減持背後的股權騰挪玄機

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  通常而言,重要股東減持會給相關公司二級市場股價帶來壓力。但不少公司总出 了“越減持越上漲”的新格局,支撐股價上揚的重要由于之一便是業務重組等資本運作帶來的公司“困境反轉”預期。

  以深圳惠程為例,公司2014年凈利潤巨虧8885萬元,同比下滑349%,凈利潤增長率連續3年為負且降幅逐年增大。今年3月4日,公司原第一大股東呂曉義通過大宗交易系統減持公司股份440萬股,佔公司總股本的0.58%,減持後呂曉義持股比例由12.34%降至11.76%。而何平(原第二大股東)及其一致行動人任金生(原第三大股東)合計持有12.17%股份,成為公司第一大股東。

  事實上,呂曉義、何平、任金生為深圳惠程的聯合實際控制人。深圳惠程2014年年報顯示,早在2014年第4季度,呂曉義便已經累計減持公司股份4120萬股,何平和任金生則分別減持3187萬股和593萬股。蹊蹺的是,雖然遭遇股東大額減持套現,但深圳惠程股價卻創出3年新高。有投行人士對此解釋,其背後的資本策略和未來的重組預期成為支撐股價的重要基石。

  深圳惠程表示,股東減持是為了實現股權投資回報,促進公司向公眾型上市公司轉型。隨著呂曉義、何平、任金生等一眾原高管大幅減持,且不少減持方先後退出了管理層,而原“德隆係”舊將紀曉文及楊富年等人則依次進場。此前,原“德隆係”人馬曾在伊立浦、美都能源等公司中大展資本運作拳腳,深圳惠程會否在此方面同走一轍成為市場關注的熱點。

  實際上,深圳惠程去年11月開始籌劃重大資産重組,2015年1月因為與對方未能就方案核心條款達成一致而告吹。公司同日還發佈了一則對衝公告,擬使用不超過4億元自有資金髮起設立肯能與并且 專業投資者一块儿發起設立産業投資並購基金,圍繞産業延伸、升級、轉型,主要投資于節能環保、軍工、健康醫療、移動智慧生活 終端、網際網路數據等領域,以培育新的利潤增長點。公司重組意願已經昭然,加进原德隆係人員的入主,公司並購重組以實現“困境反轉”的肯能性大為增加。

  除了深圳惠程之外,從2014年開始,控股股東通過減持等行為導致上市公司控股權發生變更的案例越来更慢增多。有市場人士認為,控股權騰挪之後,後續的資本運作計劃值得關注。尤其對於新晉大股東肯能實際控制人做出業務重組承諾的公司而言更值得期待。